升息利空散去 REITs有撐

不動產類股對利率敏感性較高,法人表示,隨著升息尾聲到來,美國殖利率上行空間小於下行空間,對REITs未來評價具有一定支撐;但升息未停止前,短期對REITs評價面仍有一定壓抑。

元大全球不動產證券化基金研究團隊也表示,2022年以來美國聯準會快速提高4%的利率,至今已高達4.5%;使得過往成為低利率時代關注的息收型資產-REITs評價面承受巨大修正,2022年以來跌幅超過25%。但是在此期間,REITs基本面表現仍十分良好,2022年美國整體REITs營運現金流成長20%~30%,預期2023仍至少可以隨通膨上調租金收益3%。過去12個月REITs股利率亦表現不差超過3.5%;但由於整體債券市場收益率以和以往有所不同,短期評價面仍有一定壓抑。

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野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,多數房產領域租金契約的長天期特性加上許多房產訂價權的需求遠超供給,抑制了總體經濟及地緣政治對未來營收的負面影響。預期全球房產公司的營收在2022年的成長率為10.5%。儘管2023年發生經濟衰退的可能性正在增加,但訂價權優勢以及住宅、工業、倉儲、資料中心和實驗室等領域的成長,營收應可達到5%左右的成長與多數股票相比,房地產相關類股的營收更具韌性。

歐美央行升息步調放慢,美製造業PMI降至疫情以來新低,美歐通膨雖略為放緩不過仍在高檔區,第一金投信指出,薪資水準、房屋租金仍未放緩,儘管,美國消費者信心仍顯疲弱,不過,歐美主要央行利率政策在上半年仍維持溫和升息步伐,利率政策轉向機率不過,經濟呈現降溫趨勢,展望經濟成長動能及企業獲利可能因地緣政治風險、通膨壓力呈現下修,不動產類股對利率敏感性較高,若下半年升息止步,將能對不動產類股基金將挹注正面動能。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230111000384-260208