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車用急單與高階IT應用需求優預期，F-貿聯（3665）去年第四季營收創下新高，法人估計，上季毛利率將優於前季，去年每股稅後盈餘將超過8元，締造新猷，而今年則賴車用、儲能系統與高階IT的動能延續，拉升全年營收成長兩位數。公司長期也計畫，將在南歐北非地區設立新抽線廠，並於印度廠啟動擴產，以支應車用、醫療及太陽能應用的訂單成長需求。
F-貿聯是專業線組廠商，但相較於台廠同業，上市之初對IT產業的依賴度已不高，且在IT產業供應鏈，也多聚焦不同訊號轉換的中高階產品為主，避開紅海競爭。而在非IT領域，該公司配合如特斯拉、Polaris等車廠前期開發已久，隨該等客戶車種熱銷，F-貿聯不僅坐穩主要、甚至獨家供應商角色，去年來自車用的營收占比也已達31%，被外界歸類於具代表性的車用電子供應鏈。 而因特斯拉新款電動車上市，帶動上季的急單需求，加上因應PC薄型化或新款I/O介面所需的轉換裝置，如Dongle、Docking等需求仍強，挹注F-貿聯上季營收創高，法人估計，因產品組合與稼動率正向，毛利率可望高於去年第三季，去年每股稅後盈餘將超過8元，登上顛峰。 法人認為，F-貿聯今年營收的動能，仍來自高階IT、車用及儲能系統。在高階IT上，該公司已是微軟新款平板電腦Dongle轉換線材的主要供應商，且在可一對多轉換的Cable Docking Station方面，也是商用機如Dell、HP的供應商。因整體體市場新款商用機採用新版薄型Docking的比例，還僅一成上下，還有不小成長空間，是今年高階IT應用可以期待的正面因素。 至於車用市場，該公司主要客戶中，特斯拉動向最受關注。根據該客戶公布，去年車種總銷量達50,508台，達公司預期水準，今年喊出銷售將達88,400台，增幅75%，供應鏈訂單也將同步受惠。 比較值得留意的是，特斯拉去年發表的家用及企業用儲能系統，去年底前首批拉貨後，並無進一步通知今年訂單展望，一度引發外界憂慮。不過，就供應鏈評估，特斯拉今年之所以還不敢對儲能系統，抱持過度樂觀期待，主要是卡在電池產能，因此該客戶已釋出可能增加除Panasonic外的其他供應商，且新廠產能也會逐步開出，挹注供應鏈。 F-貿聯長期也規劃，將於北非南歐設立新的抽線廠，以支應車用及醫療的市場所需。另亦計畫在印度擴產，看好的則是當地太陽能電廠的基礎設備成長。法人估計，F-貿聯今年營收可望有兩位數成長，本業獲利增幅不亞營收，以目前股本計算，每股稅後盈餘應有挑戰9元實力。 （本文內容由授權使用；首圖來源：）
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